Burcon Nutrascience obtient un nouveau prix cible de 2,20 $ chez Beacon

Vendredi. Burcon a annoncé avoir reçu un co-investissement « important » de Protein Industries Canada .

« Nous sommes ravis de voir Merit recevoir ce précieux soutien de Protein Industries Canada », a déclaré le PDG de Burcon, Johann Tergesen. « L'installation de production de protéines à la fine pointe de la technologie que Merit est en train de construire au Manitoba produira les premiers produits de protéines de canola de haute pureté et sans OGM à vendre à des clients du monde entier, ce qui créera une nouvelle valeur ajoutée. source de revenus pour le canola cultivé dans l'Ouest canadien.

Churchill a déclaré que ce n'était probablement pas la dernière fois que Burcon recevrait un financement du gouvernement.

"Ce matin, Burcon, Merit JV et Protein Industries Canada (PIC) ont annoncé un accord par lequel PIC fournira 9,5 millions de dollars (sous forme de subvention) pour aider à financer la phase 1 de l'usine", a-t-il noté. «Nous avions supposé que 5 à 10 millions de dollars proviendraient de subventions gouvernementales et il s'agit donc d'un résultat positif. De plus, nous nous attendrions à ce que d'autres organismes fédéraux et provinciaux interviennent étant donné qu'il s'agit clairement d'un domaine d'intérêt pour eux.

L'analyste a déclaré que Protein Industries Canada est en passe de devenir un champion pour les acteurs canadiens des protéines.

« Protein Industries Canada est l'une des cinq « supergrappes » financées par le gouvernement fédéral dans le but de financer le développement de produits et de coproduits à base de plantes. PIC investira environ 150 millions de dollars dans des projets sur quatre ans. Son premier investissement a été annoncé en juin 2019 : 4 millions de dollars dans Botaneco Inc, Corteva et Rowland Farms pour commercialiser une nouvelle technologie de traitement produisant une variété de nouvelles huiles et protéines. La deuxième série de manifestations d'intérêt s'est clôturée en septembre 2019 (19 produits soumis d'une valeur de 133 millions de dollars) et en décembre 2019, PIC avait six projets approuvés, d'une valeur totale d'environ 60 millions de dollars.

Dans une mise à jour de la recherche aux clients aujourd'hui, Churchill a maintenu sa note "Acheter" sur Burcon mais a relevé son objectif de cours sur un an pour l'action de 1,90 $ à 2,20 $, ce qui implique un rendement de 59 % au moment de la publication.

L'analyste pense que BU affichera un EBITDA négatif de 4,52 millions de dollars sur des revenus de 73 millions de dollars au cours de l'exercice 2020. Il s'attend à ce que ces chiffres s'améliorent pour atteindre un EBITDA négatif de 4,2 millions de dollars sur un chiffre d'affaires de 760 millions de dollars l'année suivante.

«Il s'agit d'une agence gouvernementale de haut niveau avec des poches profondes qui a l'intention de défendre les acteurs canadiens des protéines végétales et sera très actif dans son soutien à la Merit JV», a déclaré Churchill. Bien que Burcon ait indiqué que les investissements restants pour financer la phase 1 (~ 53 millions de dollars) étaient essentiellement sécurisés, il s'agit de la première divulgation publique et devrait servir un événement de réduction des risques et renforcer la confiance que le financement restant est en place. Nous avons augmenté notre prix cible à 2,20 $ (au lieu de 1,90 $/sh) reflétant une réduction de la prime de risque de Merit Foods (de 9 % à 7 %) dans notre DCF (compte tenu du risque de financement plus faible pour la coentreprise). »

Publié par CANTECH LETTRE

Écrit par NICK WADDELL